주식 분석
주식은 도박이 아닌 투자입니다. 따라서 투자하려는 주식을 잘 분석해서 투자해야 합니다. 주식 분석은 이미 정리된 자료를 보는 것보다 직접 분석하는 방법을 추천드리는 이유는 바라보는 견문을 넓히고, 식견을 넓히는 아주 좋은 방법입니다. 이번 글은 제가 직접 주식 분석할 때 사용하는 기초적인 방법에 대해서 말씀드리도록 하겠습니다.
개요
- 기업의 수입원 및 재무제표
- 기업의 미래
- 기업의 과거
- 기업 리스크
- 마무리
기업의 수입원 및 재무제표
분석하고 싶은 해당 기업의 수입원과 재무제표가 어떤 방향으로 흐르는지 알아야 합니다. 특히 재무제표는 기업이 주주를 어떻게 생각하는지 까지 알 수 있는 좋은 지표입니다.
예를 들어 애플이라는 기업의 수입원 및 재무제표를 분석해보도록 하겠습니다. 애플의 주 수입원은 아이패드, 아이폰, 맥북, 아이맥, 에어팟 등 IT 전자기기입니다. 그리고 재무제표를 살펴보도록 하겠습니다.
*재무제표는 해당 기업 사이트 또는 간략하게 정리해주는 사이트들이 많으니 참고하시면 좋습니다.*애플의 재무제표를 간략하게 보면 2017년부터 매출은 꾸준하게 성장되어 왔고, 순이익 또한 꾸준하게 늘어가고 있습니다. 더불어 현 코로나 상황에서도 매출이 줄지 않고 오히려 더 늘었습니다. 팀 쿡이 소비자 입장에서는 모르겠으나, 투자하는 입장에서는 굉장히 좋은 CEO라는 점을 보여줍니다.
자산은 부채 + 자본입니다. 따라서 부채 또한 자산으로 포함되는데, 애플은 언제 자본 대비 부채가 많습니다. 다만 이는 업종마다 다르며 애플의 부채비율은 적정 수준입니다. 개인적으로 업종마다 다르지만 부채 비율이 200%가 넘는 기업을 투자하지 않습니다.
부채는 늘고 있는데, 자본은 줄어들고 있습니다. 이는 부정적으로 볼 수 있으나, 최근 IT 기업에 성장과 유통망 넓힘에 따라 부채가 발생한 것은 자연스럽다고 보입니다. 더불어 안정적인 매출 성장과 순이익 성장이 받혀주고 있습니다. 다만 현재 성장하고 있는 기업이 아닌데 부채가 점차 많아지고 자본이 점점 줄어든다면 이는 꼭 의심부터 하고 가셔야 합니다.
기업의 미래
주 수입원과 재무제표를 간략히 살펴보았다면 기업의 미래를 봐야 합니다. 위와 같은 예시로 애플이라는 기업의 미래를 보도록 하겠습니다. 이제 IT는 사람과 땔레야 땔 수 없는 관계입니다. 여러분들은 아이폰이 단순히 판매되는 스마트폰이라 보일지 몰라도 사람들에 데이터를 얻을 수 있는 중요한 애플의 정보망이라 생각합니다. 더군다나 전 세계 대부분 사람들이 사용하는 스마트폰의 소프트웨어와 하드웨어 둘 다 만드는 기업 중 가장 뛰어나고, 독보적입니다.
더불어 "애플"이라는 브랜드 가치 주는 신뢰감이 엄청나기 때문에 단정 지을 순 없지만, 망하기 힘든 기업이라 보입니다. 직접 분석할 때 이 기업의 미래와 10년 후 환경, 20년 후 환경을 대조해서 생각해보면 더 좋습니다. 한 치 앞도 모르는 내일이지만, 어느 정도 모습에 세상일지 대강 그릴 수 있고, 뉴스와 같은 자료를 통해 정보를 얻을 수 있습니다.
기업의 과거
기업의 미래 또한 중요한 게 과거를 살표 보는 것입니다. 이 또한 애플로 예시를 들자면, 과거 애플은 매킨토시와 아이맥 그리고 아이폰 등 혁신을 이룬 기업입니다. 물론 그 당시 CEO는 고 스티븐 잡스였지만, 현 CEO 팀 쿡 또한 혁신의 부재라곤 하지만 회사의 안정적인 매출과 혁신적인 제품을 만들어내고 있는 유능한 CEO입니다. 과거에는 IT 전자기기는 없어도 그만 있어도 그만 이였던 시대에서 현재 IT 전자기기 없이는 생활이 힘든 시대를 만든 기업입니다.
과거 분석은 기업의 미래를 예상할 수 있는 가장 좋은 방법입니다. 더불어 과거의 위기상황에서는 어떤 식으로 헤쳐나갔고, 어떤 식으로 모습을 변화했는지 본다면 좋은 투자를 할 수 있습니다.
기업 리스크
우리는 기업 분석 시 기업 리스크에 대해 고민해봐야 합니다. 이 또한 애플로 예시를 들자면, IT 산업군이 성장함에 따라 삼성 전자와 샤오미 등 애플을 언제나 위협하고 있는 경쟁자입니다. 더불어 주력 매출이 아이폰이 스마트폰 보급의 과도기 시점을 맞고 있는 만큼 매출을 줄고 있습니다. 그리고 소비자들은 합리적인 가격에 합리적인 상품을 찾고 있습니다.
그리고 애플이 마진을 많이 남기려는 태도가 확실히 전 세계적으로 비판받고 있습니다. 그에 따라 점유율이 점차 줄어든다면, 우리가 그렸던 미래 예상을 송두리째 뒤집는 안 좋은 결과를 보여줄 수 있습니다.
기업 리스크를 분석할 때 개인적으로 최대한 그릴 수 있는 안 좋은 선까지 예상해보시는 것을 추천드립니다. 만약 투자한 기업이 그 절차를 밟아 간다면, 주식이 떨어지기 전에 주식을 팔 수 있는 좋은 분석이 될 것입니다.
마무리
처음에는 간략히 보는 것만으로도 시간이 많이 걸리겠지만, 자주 하면 할수록 요령이 생겨 시간이 단축되고 얻는 정보량도 더 많아질 것입니다. 꼭 의심하고 또 의심해서 성공적인 분석과 함께 성공적인 투자를 하시길 바라겠습니다. 이번 글은 여기서 마치며, 부족한 글 읽어주셔서 감사합니다.
